از آنجایی که مصاحبه اخیر ما با مدیر XTB، حداقل با توجه به خوانندگانش، بسیار جالب بود، تصمیم گرفتیم مصاحبه دیگری با همین مضمون انجام دهیم. Pro این بار به سراغ فیلیپ کاچمارژیک رفتیم که عضو هیئت مدیره XTB و همچنین رئیس بخش فروش آن است.
شما می توانید علاقه مند شوید
آیا می‌توانید وضعیت اخیر بازار سهام را به اختصار توضیح دهید - چه اتفاقی در ایالات متحده با سهام GameStop یا AMC افتاد؟ انجمن انجمن Reddit چه نقشی در این فرآیند ایفا کرد؟
Jبدیهی است که ما باید با انجمن Reddit شروع کنیم، زیرا این انجمن منشأ مجموعه رویدادهایی است که اخیراً در بازارها رخ داده است. اتفاقی که افتاد این بود که اعضای انجمن تصمیم گرفتند که زمان نمایش h بزرگ استedge صندوق ها و بانک های سرمایه گذاری که بازارهای سهام فقط مال آنها نیست. این اعضا استدلال می کنند که برای بانک های بزرگ غیرقابل قبول است که سهام خود را کوتاه کنند، بنابراین می خواهند شرکت ها ورشکست شوند. برنامه این بود که سهامی با سود شورتینگ بالا و حجم کل معاملات نسبتا کم انتخاب کنیم و سعی کنیم قیمت آن را بالا ببریم تا فروشندگان کوتاه مدت متضرر شوند. هنگامی که حجم کم و سفارشات در بازار ضعیف است، حرکت آن بازار به یک جهت یا آن طرف بسیار آسان است، به خصوص برای گروه سازمان یافته سرمایه گذاران. در این مورد، جامعه GME را انتخاب کرد. GameStop شبکه ای از فروشگاه های بازی را در سراسر ایالات متحده اداره می کند، بنابراین همه ما می توانیم قبول کنیم که با ظهور عصر دیجیتال، به زودی می تواند به جایی برسد که کداک در حال حاضر قرار دارد. در سال گذشته این سهام با قیمت 4 دلار معامله شد.
در همین حال، قیمت سهام GME در یک مقطع به بیش از 450 دلار افزایش یافت. به لطف سرمایه گذاران Reddit و مکانیسم موقعیت های کوتاه، فشار ایجاد شد که بعداً توضیح خواهم داد. اما اجازه دهید با توضیح کوتاهی از خود مکانیسم موقعیت کوتاه شروع کنیم. وقتی سرمایه‌گذار فکر می‌کند که یک سهم در حال سقوط است، می‌تواند کسی را پیدا کند تا سهام را از او قرض بگیرد و آن را بفروشد. کارمزد کمی برای این وام امری مسلم است. سپس وقتی قیمت سهام واقعاً کاهش پیدا کرد، آن را با قیمت کمتری دوباره می خرند و به صاحبش برمی گردانند. سود آنها تفاوت بین قیمت خرید و فروش منهای کارمزد این وام است. با این حال، ترفند این است که فروش کوتاه به طور جهانی برای همه قابل دسترسی نیست. به عنوان یک قاعده، اینها موسسات بزرگی مانند بانک ها یا صندوق ها هستند. این موسسات مجموع ارزش سهام خود را به تنظیم کننده گزارش می دهند و این داده ها در دسترس عموم است.
برگردیم به انجمن. اعضای این انجمن شروع به خرید مقادیر زیادی از سهام GME کردند که ظاهراً به دلیل تعداد کم سفارش در بازار، قیمت را افزایش داد. Proالبته دلالان اوراق بهادار در موقعیت‌های فروش (شورت) خود ضرر کردند. باید به خاطر داشته باشیم که اگر یک موقعیت فروش (شورت) باز داریم، نبایدchat مقداری وثیقه (سپرده یا مارجین) نزد کارگزار شما تا او بداند که ما قادر به تحویل وجه نقد در روز پرداخت هستیم. هر چه قیمت سهام GME بالاتر باشد، مؤسسات باید ذخایر بیشتری را ذخیره کنند. متأسفانه، همه نمی توانند موقعیت بازنده را حفظ کنند.onekoneبرخی از فروشندگان استقراضی تصمیم گرفتند موقعیت‌های خود را ببندند. و البته، برای بستن یک موقعیت استقراضی، باید سهام را بخرید که به نوبه خود قیمت آن را افزایش می‌دهد. و این دقیقاً همان لحظه‌ای است که سرمایه‌گذاران ردیت منتظر آن بوده‌اند. این مکانیسم، فشار فروش استقراضی نامیده می‌شود. به نظر می‌رسد که انجمن ردیت تا حد زیادی فقط یک جرقه بزرگ بود و آنچه بعداً اتفاق افتاد، یک مکانیسم طبیعی بازار بود که سرمایه‌گذاران نهادی واقعاً آن را در نظر نگرفتند.
البته، زمانی که این الگو برای سهام GME جواب داد، سرمایه گذاران Reddit شروع به انتخاب سهام و دارایی های دیگر کردند، بنابراین مشکل به بازارهای دیگر سرایت کرد.
آیا XTB با توجه به این وضعیت شاهد افزایش مشتریان جدید بوده است؟ بسیاری از کارگزاران برای حفظ ثبات سیستم معاملاتی خود امکان ثبت حساب های واقعی را مسدود کرده اند.
برای تجسم این وضعیت به اعداد زیر نگاه می کنیم. در مدت یک روز، در مدت زمان کوتاهی 2500 سفارش داشتیم که با باز شدن بازار آمریکا در GME یا AMC ثبت شد. این به ما نشان می دهد که ما در اینجا از چه شیدایی بزرگی صحبت می کنیم. همه می خواستند این رویدادها را معامله کنند. علاوه بر این، مشتریانی هم داشتیم که فقط برای تبلیغات حساب باز کردند. بنابراین مطمئناً می توانیم در مورد افزایش علاقه صحبت کنیم. به نظر من آنچه مهمتر است این است که چگونه توانسته ایم به مشتریان جدید و فعلی رسیدگی کنیم. هر روز سیستم های ما به چیزهای جدیدی دست یافتند maxima از نظر تعداد کاربران آنلاین. برای ساده‌سازی فرآیندها، تصمیم گرفتیم فوراً زیرساخت‌های فنی خود را برای بهبود ظرفیت کلی سیستم‌ها ارتقا دهیم. می خواهم بگویم که ما این دوره را بدون هیچ مشکل اساسی پشت سر گذاشتیم و مشتریان ما به طور مداوم به پرتفوی خود دسترسی داشتند. برخلاف برخی از کارگزاران در بازار، ما به جذب مشتریان جدید ادامه دادیم و شرایط معاملاتی پایداری را برای مشتریان فعلی فراهم کردیم. ما می‌توانیم خیلی عالی‌تر رفتار کنیم و منتظر مشتریان جدید با یک پیشنهاد کامل هستیم. متأسفانه، باید اعتراف کنم که به دلیل تعداد بالای ثبت نام های جدید، زمان مورد نیاز برای تأیید کلیه اطلاعات مشتری در حال حاضر طولانی تر است و می تواند تا 24 ساعت طول بکشد.
در یک مقطع، بسیاری از کارگزاران امکان سرمایه‌گذاری در سهام فهرست‌شده را مسدود کردند. ماجرای XTB چه بود؟
XTB به عنوان یک کارگزار نمایندگی برای سهام و CFD سهام عمل می‌کند. ما با طرف‌های مختلف همکاری می‌کنیم تا اجرای سفارشات مشتری را مستقیماً در بازار تضمین کنیم. مشکل اصلی در بازار این بود که کارگزاران آمریکایی معاملات این سهام را مسدود کردند. دلیل آن بسیار ساده بود و نیازی به جستجوی دلایل پنهان نیست. به دلیل افزایش نوسانات و حجم بالا، اتاق‌های پایاپای مجبور شدند الزامات حاشیه سود را افزایش دهند تا از تطبیق و تسویه سفارشات اطمینان حاصل شود. Proاز آنجا که کارگزاران در ارائه وثیقه بیشتر مشکل داشتند، مجبور شدند معاملات را محدود کنند. این احتمالاً چیزی است که هیچ کس در ردیت به آن فکر نکرده است، حتی اگر بر کل این طرح تأثیر بگذارد.
XTB و کارگزاران آن توانستند در این شرایط خونسردی خود را حفظ کنند. ما هرگز هیچ معامله ای را محدود نکرده ایم. تاخیرهای جزئی وجود داشت که البته ناشی از افزایش حجم در بازار و محدودیت های دلالان آمریکایی بود که معاملات را انجام می دادند، اما پس از آنonec همه مشتریان موفق شدند سهام مورد نظر را در پرتفوی خود وارد کنند.
علاقه مشتریان شما به سهام GameStop و AMC چقدر بود؟
واضح است که GME از ۲۵ ژانویه بیشترین سهم معامله شده ما بوده است. آنها به همراه AMC، بیش از ۲۰٪ از حجم معامله شده کل سهام را به خود اختصاص داده‌اند. تنها در ژانویه، GME جزو ۳ سهام محبوب در هر شعبه XTB بود . و فراموش نکنیم که بیشتر معاملات عمدتاً در هفته آخر ماه انجام شده است. همانطور که اشاره کردم، مشتریان جدید زیادی داشتیم که در مورد BANG (BB، AMC، NOK، GME) سوال می‌کردند زیرا می‌خواستند فقط برای این شرکت‌ها حساب باز کنند.
بسیاری از کارگزارانی که امکان سرمایه گذاری در این اقدامات را مسدود کردند، اعتماد مشتریان را از دست دادند. نظر شما در مورد این که چه معنایی برای آنها و بازاری که XTB در آن کار می کند چیست؟
کارگزاران مشاغلی همگن هستند. شرکت هایی مانند XTB خود را با نحوه مدیریت بحران ها و موقعیت های پیچیده متمایز می کنند. ما کاملاً آگاه هستیم که پول در خطر است. مشتریان باید بدانند که همیشه به وجوه خود دسترسی کامل دارند. علاوه بر این، آنها باید بدانند که هر وقت فرصتی در بازار پیش آمد، بدانند که دلال دستورات آنها را اجرا خواهد کرد. توجه به مشتریان و اعتماد آنها هدف اصلی همه کارگزاران است. از دست دادن اعتماد به نفس سریع است و چند دقیقه طول می کشد. با این حال، بهبود آن بسیار بیشتر طول می کشد.
به نظر شما این وضعیت چه تاثیری بر مقررات جدید احتمالی در وال استریت در آینده خواهد داشت؟
این چیزی است که من در چند روز گذشته به آن فکر می کردم و صادقانه بگویم نمی دانم به کدام سمت می رود. به جرات می توان گفت که SEC هنوز کاری انجام نداده است. از طرف دیگر، آیا او می تواند کاری انجام دهد؟
به جرات می توان گفت که خطری سیستماتیک وجود دارد که تا به حال هیچ کس به آن فکر نکرده است. داد و ستد از مبادلات دور می شود و بیشتر به سمت بازارسازان و داخلی سازان سیستماتیک می رود (منشأ: تجارت از مبادلات دور می شود و بیشتر به سمت بازارسازان و داخلی سازان سیستماتیک می رود). این به موسساتی مانند Robinhood اجازه می دهد تا معاملات سهام رایگان را ارائه دهند. موسسات کوچک کم سرمایه اغلب برای تسویه معاملات با مشتریان به جای بانک های بزرگ گران قیمت استفاده می شوند، این مزیت دیگری است. اما حداقل می توانید اعتماد کنید که اگر بازارها وحشی شوند، این بانک ها آنجا خواهند بود.
تنظیم اینترنت به وضوح غیرممکن است. با این حال، آنچه می تواند تنظیم شود، بازارها، بازارسازان، اتاق های پایاپای است. من فکر می کنم SEC مقررات جدیدی را در این زمینه اتخاذ خواهد کرد miniحداقل سرمایه یا الزامات وثیقه برای این شرکت ها. SEC نمی تواند جلوی این جنون را بگیرد، اما می تواند تضمین کند که معاملات دفعه بعد مختل نخواهد شد یا تأثیر آن بر سیستم و زیرساخت کمتر خواهد بود.
کل وضعیت اغلب به عنوان یک مبارزه بین دیوید (سرمایه گذاران کوچک) و جالوت (شرکت های بزرگ) ارائه می شود.edgeوجوه) و حتی به عنوان یک رویداد تاریخی. گفته می شود احتمال تکرار این وضعیت در سهام سایر شرکت ها و یا در نقره وجود دارد. به نظر شما چنین وضعیت خیزش اجتماعی بسیاری از سرمایه گذاران خرد ممکن است در آینده نیز تکرار شود؟
همانطور که در ابتدا گفتم. همه اینها جواب داد زیرا بازارهای منتخب دارای علاقه معامله گران کوتاه مدت و حجم کم بودند. این امر با سهام شرکت امکان پذیر نخواهد بود Apple یا بانک آمریکا حداقل من این را باور دارم. در عین حال، من همچنین معتقد نیستم که با نقره یا هر کالای گران‌قیمت دیگری امکان پذیر باشد. ارزش بازار این دارایی ها خیلی بالاست.
برای شرکت در چنین سیستمی به تعداد بسیار بیشتری از سرمایه‌گذاران نیاز است. انجمن ردیت در چند روز گذشته به طور قابل توجهی رشد کرده است. با این حال، نکته این است که هرچه گروه بزرگتر باشد، سازماندهی و هماهنگی کل فرآیند برای کسی دشوارتر است. فکر می‌کنم این اتفاق روز دوشنبه برای ریپل افتاد. همچنین فراموش کردیم که بگوییم همه از تب و تاب GME سود نبردند. به محض اینکه کل جمعیت از سهام روی برگردانند، می‌توانیم شاهد یک مارپیچ نزولی در قیمت باشیم و به احتمال زیاد سهام در مدت کوتاهی به ۴ دلار باز خواهد گشت. در مورد آن دسته از سرمایه‌گذارانی که با قیمت ۳۰۰ دلار دیر به آن پیوستند چه؟
