Kommercielt budskab: Polen har ændret sig markant i løbet af det seneste årti. Økonomien er vokset, levestandarden er steget, og indenlandske virksomheder har også udviklet sig med den. Nogle af dem er ikke længere kun interessante for polske kunder, og vi kender også deres tjenester fra Tjekkiet og Slovakiet. Hver især opererer de i en anden branche og har også en anden måde at opbygge en konkurrencefordel på.
Virksomheder vi kender fra hverdagen
Den første af disse er Benefit Systems, en virksomhed kendt for sit MultiSport-kort, som giver adgang til tusindvis af sports- og fritidsfaciliteter. Virksomheden tilbyder dog en bredere vifte af tjenester.folio medarbejdergoder og har ekspanderet betydeligt uden for Polen i de senere år. Virksomhedens tjenester bruges i øjeblikket af kunder i f.eks. Tjekkiet, Slovakiet, Bulgarien, Kroatien og Tyrkiet. Derudover ejer virksomheden flere hundrede fitnesscentre. Netværkets størrelse er i sig selv en stor fordel. Jo flere mennesker der bruger MultiSport, jo mere rentabelt er det for virksomheder at acceptere kortet. Og jo flere steder der accepterer det, jo mere attraktivt er det for andre kunder. Det er denne netværkseffekt, der kan understøtte virksomhedens videre vækst.
Det andet firma er Digital Network, som driver cirka 20.000 reklamepladser i Polen, fra klassiske billtavler til digitale skærme. Selvom de sidste to årtier primært har handlet om onlineannoncering, er traditionel udendørsreklame måske ikke fortid. Folk bliver mere og mere modstandsdygtige over for den enorme mængde reklame på internettet og opfatter slet ikke længere mange annoncer. Digital Network drager også fordel af en stærk position på det polske marked, hvilket også har bidraget til den betydelige vækst i virksomhedens aktier i den seneste tid.
Den tredje virksomhed er Żabka, som er blevet næsten synonym med små dagligvarebutikker og dagligvarebutikker i Polen. Virksomheden driver allerede omkring 13.000 butikker, og omkring fire millioner kunder passerer gennem dens butikker hver dag. Dens franchisemodel hjælper den med at ekspandere hurtigt. Pro Investorer er også interesserede i tilbuddet fra det canadiske selskab Alimentation Couche-Tard, der ejer Circle K-kæden. Det blev tilbudt 32 PLN pr. aktie for alle Żabka-aktier, og aktiekursen er derfor tæt på dette niveau. Transaktionen kan dog stadig blive påvirket af regulatorer eller en mulig tilbagetrækning fra en af parterne.
Dino Polska satser på sin egen model
Den sidste repræsentant er Dino Polska. Det er også en fødevareforhandler, men dens butikker er større og fokuserer primært på mindre byer og landsbyer. Virksomheden driver cirka 3.000 af dem i Polen. Dino forsøger at kontrollere så meget af sin forretning som muligt. Den køber jord, bygger butikker og driver dem derefter. Den producerer også selv noget af den energi, der er nødvendig for at drive dem. Dette er en væsentligt anderledes model sammenlignet med Żabka, selvom begge virksomheder opererer i den samme branche.
Fødevaredetailhandel er dog et af de mest konkurrenceprægede segmenter med relativt lave marginer og højt pres på priser, lønninger og andre omkostninger. Pro Derfor er det ikke kun vigtigt for investorer, hvor hurtigt de enkelte kæder vokser, men også om de kan omsætte deres vækst til langsigtet bæredygtig rentabilitet.
Fire virksomheder, fire forskellige konkurrencefordele
Benefit Systems, Digital Network, Żabka og Dino Polska viser således, at det polske aktiemarked tilbyder meget mere end blot banker eller energiselskaber. Hver af disse virksomheder har en forskellig forretningsmodel. Benefit Systems drager fordel af netværkseffekten, Digital Network af en stærk position inden for udendørsreklame, Żabka af en franchisemodel og Dino af kontrol over en stor del af sin forretningskæde. Du kan lære mere om disse fire polske virksomheder, deres forretning og den nuværende markedssituation i video fra XTBHvis du gerne vil købe polske aktier, kan du gøre det helt gratis via XTB-platformen.
Investering er risikabelt. Invester ansvarligt.
