Messaggio commerciale: Berkshire Hathaway è una delle storie di successo più importanti nella storia degli investimenti. Warren Buffett è stato parte integrante di questo conglomerato per diversi decenni, guidando l'azienda come CEO e trasformandola in una delle società più rispettate al mondo. Tuttavia, dall'inizio del 2026, Greg Abel ha assunto la guida e si trova ad affrontare il difficile compito di continuare l'eredità di Buffett, definendo al contempo la propria visione di investimento.
Il primo trimestre sotto la nuova gestione non ha portato grandi cambiamenti, ma il secondo trimestre è stato molto più interessante. Dopo oltre tre anni, Berkshire Hathaway ha cambiato strategia ed è tornata ad acquistare azioni in modo netto. Allo stesso tempo, le azioni di Berkshire hanno iniziato a riprendersi dopo molto tempo, avvicinandosi ai livelli storici. maxims dopo quasi un anno di spostamenti laterali.
I profitti di Berkshire sono in crescita, ma la qualità dell'attività è la cosa più importante.
Berkshire Hathaway ha registrato un fatturato di 101,8 miliardi di dollari nel secondo trimestre, in crescita del 10% rispetto all'anno precedente. Tuttavia, è importante distinguere tra due diverse tipologie di risultati per questa società. La prima riguarda le variazioni del valore del portafoglio investimenti, che hanno generato un utile di 12,7 miliardi di dollari nel secondo trimestre, rispetto ai 5 miliardi di dollari dello stesso periodo dell'anno scorso. Warren Buffett, però, ha da tempo avvertito che questo dato non è adatto a una valutazione a breve termine, poiché riflette solo l'andamento dei prezzi azionari sul mercato e potrebbe non indicare la reale performance dell'azienda.
Ancora più importante è l'utile operativo delle aziende di proprietà diretta di Berkshire, che è salito a 12,98 miliardi di dollari rispetto agli 11,16 miliardi di dollari di un anno fa, ovvero di circa il 16%. Pro Un'azienda delle dimensioni di Berkshire punta a una crescita molto solida grazie al suo porto commercialefolio Comprende decine di aziende di vari settori, dalle assicurazioni all'energia all'industria.
Berkshire riacquista azioni dopo tre anni
Tradizionalmente, però, gli investitori hanno concentrato la maggior parte della loro attenzione sul portafoglio di investimenti. Berkshire Hathaway ha acquistato azioni per un valore di 23,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre e ne ha vendute per soli 3,7 miliardi di dollari. L'acquisto netto è stato di quasi 20 miliardi di dollari. Si tratta di un cambiamento significativo rispetto al periodo precedente. Berkshire è stata venditrice netta di azioni negli ultimi 14 trimestri consecutivi, ovvero per oltre tre anni. Durante questo periodo, la società ha accumulato liquidità in attesa delle giuste opportunità.
Fonte: documenti aziendali, ricerca del Financial Times
Gli investitori, pertanto, considerano la ripresa degli acquisti come un segnale importante. Storicamente, Berkshire non è mai stata una di quelle società che acquista azioni senza riflettere. Quando un'azienda decide di investire decine di miliardi di dollari, spesso significa che il management individua opportunità interessanti o valutazioni allettanti per alcune società.
Alphabet diventa una delle maggiori scommesse di Berkshire Hathaway.
Uno dei cambiamenti più interessanti è la posizione crescente di Alphabet, la società madre di Google. Secondo le ultime informazioni, Alphabet è entrata per la prima volta tra le prime cinque posizioni azionarie di Berkshire Hathaway, insieme a società come American Express, AppleBank of America e Coca-Cola. Inoltre, a giugno Berkshire ha investito direttamente 10 miliardi di dollari in nuove azioni Alphabet, in un'emissione record destinata al settore fintech.ancInfrastruttura di intelligenza artificiale. L'azienda ha quindi acquisito azioni a un prezzo inferiore di circa il 6% rispetto al prezzo di mercato dell'epoca.
Questa mossa è interessante perché Berkshire è da tempo cauta sugli investimenti tecnologici. La crescente posizione in Alphabet potrebbe indicare una maggiore fiducia nel potenziale a lungo termine dell'intelligenza artificiale e clouddi servizi.
Berkshire ha iniziato a riacquistare le proprie azioni
Un altro segnale importante è il riacquisto di azioni proprie. Berkshire ha riacquistato azioni proprie per un valore di 4,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre, rispetto ai soli 235 milioni di dollari del primo trimestre. Storicamente, Berkshire ha effettuato riacquisti solo quando il management riteneva che le proprie azioni avessero una valutazione interessante. Un aumento dei riacquisti potrebbe quindi indicare che la società intravede un'interessante opportunità nella propria valutazione.
Fonte: XTB
Allo stesso tempo, le riserve di liquidità di Berkshire sono diminuite da un livello record di 397,4 miliardi di dollari a 365,5 miliardi di dollari a causa di acquisti e riacquisti di azioni proprie. Si tratta del primo calo significativo della liquidità in circa quattro anni.
I rischi permangono
Sebbene Berkshire abbia iniziato a reinvestire maggiori capitali, la società mette in guardia anche sulla persistente incertezza dell'economia globale. I principali rischi includono conflitti geopolitici, politiche commerciali, dazi doganali o possibili interruzioni delle catene di approvvigionamento. Berkshire avverte nel suo rapporto che non è possibile prevedere con precisione l'impatto che questi fattori avranno sulla disponibilità dei prodotti, sui costi aziendali o sulla domanda dei consumatori. Gli sviluppi negativi potrebbero riflettersi sia sui risultati operativi delle proprie attività sia sull'andamento del portafoglio azionario.
I primi passi significativi di Berkshire Hathaway sotto la guida di Greg Abel indicano quindi un ritorno a un utilizzo più attivo del capitale. La domanda principale per gli investitori ora rimane se si tratti solo di un'opportunità isolata o dell'inizio di una nuova era in cui Berkshire utilizzerà maggiormente le sue ingenti riserve finanziarie per gli investimenti.
Nel suo e-book, XTB si è concentrata sullo sviluppo di Berkshire Hathaway, sulla sua strategia di investimento e sulle posizioni più importanti.
Investire è rischioso. Investi in modo responsabile.
