Pesan komersial: Emas telah mengalami enam minggu yang sangat bergejolak. Setelah reli kuat di bulan Agustus, ketika harganya naik sekitar 13% dan melampaui $4.500 per ons, terjadi pembalikan signifikan di bulan September. Logam mulia ini kehilangan sekitar 5% selama bulan tersebut dan terus melemah di awal Oktober. Pada hari Rabu, 7 Oktober, harganya turun menjadi sekitar $4.114 per ons, level terendah sejak awal Agustus. Terlepas dari ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung, emas tidak mampu melanjutkan pertumbuhan sebelumnya.
Sumber: xStation5
Imbal hasil obligasi AS dan penguatan dolar menekan harga emas.
Alasan utama penurunan tersebut adalah peningkatan signifikan pada imbal hasil obligasi pemerintah AS dan penguatan dolar. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun telah mencapai level tertinggi sejak tahun 2002, yang telah meningkatkan daya tarik aset berbunga dengan mengorbankan emas, yang tidak memberikan bunga kepada investor. Pada saat yang sama, dolar yang lebih kuat membuat emas lebih mahal bagi investor yang menggunakan mata uang lain. Perkembangan ini juga terkait dengan perubahan ekspektasi mengenai kebijakan moneter The Fed, yang telah memperketat kebijakan moneter setelah tekanan inflasi kembali meningkat. Meskipun data September yang lebih lemah dari pasar tenaga kerja AS mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga lagi pada bulan Oktober, pasar masih mengharapkan kemungkinan pengetatan pada bulan Desember.
Ironisnya, situasi geopolitik kali ini tidak menguntungkan emas.
Menariknya, harga emas melemah meskipun perang di Timur Tengah masih berlangsung, serangan terhadap infrastruktur energi, dan masalah pasokan minyak. Dalam keadaan normal, peristiwa seperti itu akan meningkatkan permintaan aset aman. Namun, saat ini, konflik juga membuat energi lebih mahal dan memperbarui kekhawatiran tentang inflasi. Oleh karena itu, investor mengharapkan periode suku bunga yang lebih tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama, yang memberi tekanan pada emas. Dengan demikian, geopolitik bekerja dua arah. Ia meningkatkan permintaan aset aman, tetapi pada saat yang sama mengurangi daya tariknya melalui inflasi dan imbal hasil obligasi.
Bank sentral tetap menjadi pembeli yang signifikan.
Emas didukung dalam jangka panjang oleh bank sentral, yang terus mendiversifikasi cadangan devisa mereka. Menurut World Gold Council, pembelian bersih emas mereka mencapai 39 ton pada bulan Agustus, dengan China, Uzbekistan, dan Polandia termasuk di antara pembeli terpenting. Bank sentral China melanjutkan pembeliannya pada bulan September, untuk bulan ke-23 berturut-turut. Minat yang kuat juga tetap ada di kalangan investor ETF. Dana berbasis emas fisik global mencatat arus masuk sekitar $10 miliar pada bulan September, dengan kepemilikan mencapai rekor 4.256 ton. Ini menunjukkan bahwa pelemahan harga saat ini belum berarti eksodus umum dari emas.
Apa yang diharapkan oleh bank-bank besar?
Terlepas dari koreksi saat ini, banyak bank investasi besar tetap optimis tentang prospek jangka panjang. Pada akhir September, Goldman Sachs menurunkan perkiraan harga emas pada akhir tahun 2026 menjadi $4.650 per ons, perkiraan mereka untukonec 2027, bagaimanapun, hal.oneHarga emas diperkirakan mencapai $5.400. JP Morgan bahkan lebih optimis, memperkirakan harga rata-rata $6.000 pada kuartal terakhir tahun 2026 dalam perkiraan Juni mereka. Bank of America lebih berhati-hati, memperkirakan harga rata-rata $4.000 untuk kuartal terakhir dan menunjukkan kemungkinan penurunan hingga $3.750. Namun, mereka juga memperkirakan pemulihan dalam jangka panjang, memperkirakan harga rata-rata $5.000 pada kuartal kedua dan ketiga tahun 2027. Perkiraan yang berbeda ini menunjukkan bahwa meskipun sebagian besar bank percaya pada potensi jangka panjang emas, perkembangan jangka pendek tetap sangat tidak pasti.
Prospek: Perkembangan kebijakan The Fed dan imbal hasil obligasi akan menjadi penentu.
Dalam beberapa minggu mendatang, level kunci untuk emas adalah $4.100 per ons. Jika imbal hasil obligasi AS terus meningkat dan dolar tetap kuat, penurunan lebih lanjut menuju level psikologis $4.000 tidak dapat dikesampingkan. Sebaliknya, stabilisasi di pasar obligasi atau pelunakan ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut dapat membantu emas pulih. Namun, faktor jangka panjang, terutama pembelian bank sentral, ketidakpastian geopolitik, dan kekhawatiran tentang meningkatnya utang publik, tetap ada. Oleh karena itu, penurunan saat ini tidak berartionec. Minat investor jangka panjang terhadap emas.
Jika Anda tertarik untuk berdagang atau berinvestasi dalam emas, XTB telah menyiapkan e-book gratis untuk Anda, Cara Membeli atau Menjual Emas di XTB , di mana Anda akan menemukan semua informasi yang diperlukan tentang komoditas ini.
CFD adalah instrumen yang kompleks dan, karena penggunaan leverage, memiliki risiko kerugian finansial yang cepat dan tinggi. 77% akun investor ritel telah mengalami kerugian saat melakukan perdagangan CFD dengan penyedia ini. Anda harus mempertimbangkan apakah Anda memahami cara kerja CFD dan apakah Anda mampu menanggung risiko tinggi kehilangan dana Anda. Berinvestasi itu berisiko. Berinvestasilah secara bertanggung jawab.
