Kereskedelmi üzenet: A Bitcoin évek óta az egyik legerősebb heti teljesítményét produkálta. Néhány nap alatt az ára körülbelül 22%-kal emelkedett, és átlépte a 77 000 dolláros határt. A mozgást több tényező együttesen hajtja: az amerikai kötvénypiac feszültségeitől az ETF-ekbe történő erőteljes beáramlásokon át az amerikai szabályozási fejleményekkel kapcsolatos növekvő optimizmusig.
Állampapírok, adósságpapírok és hosszú hozamú vállalatok
Az egyik fő katalizátor az amerikai volt minifinnancA 30 éves amerikai kötvények hozama 5% fölé emelkedett, és a Pénzügyminisztérium ezt követően bejelentette, hogy egyes hosszú lejáratú kötvények vásárlásának volumenét 2 milliárd dollárról 4 milliárd dollárra duplázza. A fő cél a piaci likviditás támogatása és a hozamgörbe hosszú végén lévő nyomás enyhítése.
Forrás: xStation XTB
Az időzítés is érdekes, mivel az amerikai adósság most először haladta meg a 40 billió dollárt . A növekvő adósságszolgálati költségek egyre nagyobb problémát jelentenek Washington számára, és a magasabb hosszú lejáratú hozamok fokozzák a nyomást.
Pro Ez fontos jelzés a piacok számára. Ha a hosszú lejáratú hozamok csökkenni kezdenek, és a dollár gyengül, a tőke egy része alternatív eszközökbe, például aranyba vagy bitcoinba áramolhat.
Rövid távú, de valódi keresletet is magában foglaló
A megugrás jelentősen felgyorsította a 2,7 milliárd dollár értékű short pozíciók felszámolását. A Bitcoin hirtelen mozgása arra kényszerítette a kereskedőket, hogy lefelé irányuló fogadásokat tegyenek, ami egy klasszikus spirált hozott létre: áremelkedés → short pozíciók felszámolása → nagyobb vételi nyomás → nagyobb növekedés.
Forrás: Coinglass
De ezúttal nem csak származtatott ügyletekről volt szó. Az amerikai spot Bitcoin ETF-ek közel 1,9 milliárd dollárt vonzottak augusztus 17. és 21. között , ami a 2025 októbere óta legerősebb hét volt.
Forrás: Coinglass
Ez egy fontos különbség. A rali nem kizárólag a tőkeáttételre épült, hanem jelentős spot kereslet is volt.
Trump, a CLARITY törvény és a hiperlikviditás
A pozitív hangulatot az amerikai kriptoszabályozás további változásai is támogatták. Donald Trump „tisztességes” változat elfogadását szorgalmazta VILÁGOSSÁGI törvény, amelynek célja a szabályozási hatáskörök egyértelműbb megosztása az SEC és a CFTC között. A Szenátusban a legfontosabb dátum most szeptember 15., amikor a törvényjavaslattal kapcsolatos eljárási lépést kitűzték.
A történet egy érdekes része a Hyperliquid . Trump azt mondta, hogy a CFTC (Kereskedelmi Bizottság) azon dolgozik, hogy a platformot teljesen szabályozott formában bevezesse az Egyesült Államokba. A Hyperliquid ezt követően felszólította az Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletet (SEC) és a CFTC-t, hogy egységes szabályokat alkossanak az örökös szerződésekre vonatkozóan. Ha egy ilyen keretrendszer sikeres lenne, az megkönnyíthetné a jelenlegi offshore kriptokereskedés egy részének visszaáramlását az Egyesült Államokba.
Az Ethereum és az új szabályozási keretrendszer
A szabályozási változás az Ethereum esetében is tükröződik. Márciusban az SEC és a CFTC az ETH-t „digitális árucikknek ” minősítette, amely egy olyan eszköz, amely önmagában nem értékpapír.
Ezenkívül az SEC augusztus 18-án benyújtotta a kriptoeszközök szabályozására vonatkozó javaslatot , amelynek célja, hogy egyértelműbb szabályokat teremtsen a kriptovaluta-szektorban a tőkebevonásra, és bizonyos digitális eszközökre vonatkozó biztonságos kikötői mechanizmust is tartalmaz. A javaslat jelenleg csak a véleményezési fázisban van.
A kedvezőbb szabályozás, az erős ETF-beáramlások és a magasabb kockázatvállalási hajlandóság kombinációja segített az Ethereumnak jelentősen felülmúlni a Bitcoint ebben a raliban.
Grafikon: Ethereum vs. Bitcoin
Forrás: xStation XTB
Zcash: ETF spekulációkat hajt a tőkeáttétel
A Zcash még jelentősebb volatilitást mutatott. A ZEC ára augusztusban meghaladta a 800 dollárt, majd rövid időre megközelítette a 850 dollárt, ami utoljára 2018-ban volt látható.
Az egyik fő katalizátor a Grayscale volt, amely Zcash Trustját egy ZCSH nevű spot ETF-pé alakította . A kereskedés augusztus 25-én kezdődött a New York-i tőzsdén, ezzel a ZEC első ilyen jellegű spot terméke lett.
A Zcash is jelentős visszatérést mutatott. Miután júniusban nagyjából 60%-ot esett az Orchard protokoll egy kritikus hibájára válaszul, az ár néhány hónap alatt több mint megháromszorozódott.
A Bitcoinnal ellentétben azonban a Zcash sokkal hangsúlyosabb tőkeáttételi szerepet játszik. Csúcspontján a napi határidős forgalom közel 9,5 milliárd dollárt ért el, míg a spot piac volumene körülbelül 1,1 milliárd dollár volt. A nyitott pozíciók állománya 1,8 milliárd dollárra emelkedett.
A Zcash így jól mutatja a különbséget az ETF-ek körüli intézményi háttér és a származtatott piacokon lévő tisztán spekulatív tőke között. Ezen tényezők kombinációja magyarázhatja, hogy a ZEC miért nőtt ilyen gyorsan – és miért maradt jelentősen volatilisebb, mint a Bitcoin.
Grafikon: Zcash
Forrás: xStation XTB
Mi lesz ezután?
A Bitcoin így egyszerre több forrásból is támogatást kapott. Segítette a kedvezőbb kötvénypiaci helyzet, a megújult befektetői érdeklődés az ETF-eken keresztül, valamint az Egyesült Államok pozitívabb szabályozási fejleményei. Hogy ez egy újabb erősebb növekedési szakasz kezdete-e, vagy csak egy rövid távú emelkedés, azt csak a következő hetek fogják megmondani.
Ha jobban meg szeretnéd érteni, hogyan működik a kriptovaluta piac, és milyen tényezők befolyásolják a Bitcoin, az Ethereum és más főbb kriptovaluták árfolyamát, töltsd le az ingyenes XTB e-könyvet, a "Kriptopiac kezdőknek"-et . Áttekintést nyújt a legérdekesebb kriptovaluta projektekről, azok felhasználásáról és a főbb kockázatokról, amelyekről a befektetőknek tisztában kell lenniük.
A CFD-k összetett eszközök, és a tőkeáttétel alkalmazása miatt a gyors pénzügyi veszteség magas kockázatával járnak. A lakossági befektetők 77%-a tapasztalt már veszteséget. Érdemes megfontolni, hogy érti-e a CFD-k működését, és hogy megengedheti-e magának a pénze elvesztésének magas kockázatát. A befektetés kockázatos, fektessen be felelősségteljesen.
