Kereskedelmi üzenet: A Berkshire Hathaway a történelem egyik legsikeresebb befektetési története. Warren Buffett évtizedekig szerves része volt ennek a konglomerátumnak, vezérigazgatóként vezette a vállalatot, és a világ egyik legelismertebb vállalatává építette. 2026 eleje óta azonban Greg Abel vette át a vezetést, és nehéz feladat előtt áll, hogy folytassa Buffett örökségét, miközben saját befektetési irányt is mutat.
Az új vezetés alatt az első negyedév nem hozott nagyobb változásokat, de a második negyedév sokkal érdekesebb volt. Több mint három év után a Berkshire Hathaway megváltoztatta a megközelítését, és ismét nettó részvényvásárlóvá vált. Ugyanakkor maguk a Berkshire részvények is hosszú idő után elkezdtek talpra állni, megközelítve a történelmi szinteket. maxims majdnem egy év oldalirányú elmozdulás után.
A Berkshire profitja növekszik, de az üzlet minősége a legfontosabb
A Berkshire Hathaway a második negyedévben 101,8 milliárd dolláros bevételt jelentett, ami 10%-os növekedést jelent éves szinten. Fontos azonban különbséget tenni a vállalat két különböző típusú eredményét között. Az első rész a befektetési portfólió értékének változása. Ezek 12,7 milliárd dolláros nyereséget hoztak a második negyedévben, szemben az előző év azonos időszakában elért 5 milliárd dollárral. Warren Buffett azonban már régóta figyelmeztetett, hogy ez a tétel nem alkalmas rövid távú értékelésre, mivel csak a részvényárfolyamok piaci mozgását tükrözi, és nem feltétlenül jelzi a vállalat tényleges teljesítményét.
Ennél is fontosabb a Berkshire közvetlenül tulajdonolt vállalkozásainak üzemi nyeresége, amely az egy évvel korábbi 11,16 milliárd dollárról 12,98 milliárd dollárra, azaz körülbelül 16%-ra emelkedett. Pro Egy Berkshire méretű vállalat nagyon stabil növekedésre törekszik, mivel üzleti portfóliójafolio több tucat vállalatot foglal magában a legkülönbözőbb ágazatokból, a biztosítástól az energetikán át az iparig.
A Berkshire három év után ismét részvényeket vásárol
A befektetők azonban hagyományosan a befektetési portfólióra összpontosították figyelmük nagy részét. A Berkshire Hathaway a második negyedévben 23,5 milliárd dollár értékben vásárolt részvényeket, és mindössze 3,7 milliárd dollár értékben adott el részvényeket. A nettó vásárlás közel 20 milliárd dollár volt. Ez jelentős változás az előző időszakhoz képest. A Berkshire az elmúlt 14 egymást követő negyedévben, azaz több mint három évben nettó részvényeladó volt. Ebben az időszakban a vállalat készpénzt halmozott fel, és a megfelelő lehetőségekre várt.
Forrás: Cégbejelentések, FT kutatás
A befektetők ezért fontos jelzésnek tekintik a vásárláshoz való visszatérést. A Berkshire történelmileg nem tartozik azok közé a vállalatok közé, amelyek gondolkodás nélkül vásárolnak részvényeket. Amikor egy vállalat több tízmilliárd dollár befektetéséről dönt, az gyakran azt jelenti, hogy a vezetőség vonzó lehetőségeket vagy érdekes értékeléseket lát egyes vállalatok esetében.
Az Alphabet a Berkshire egyik legnagyobb tétje lett
Az egyik legérdekesebb változás az Alphabetben, a Google anyavállalatában betöltött növekvő pozíció. A legfrissebb információk szerint az Alphabet először került be a Berkshire Hathaway öt legnagyobb részvénypozíciójába, olyan cégek mellett, mint az American Express, Apple, a Bank of America és a Coca-Cola. Ezenkívül a Berkshire júniusban közvetlenül 10 milliárd dollárt fektetett be új Alphabet részvényekbe egy rekordösszegű, fintech vállalatokat célzó kibocsátás során.ancMI infrastruktúra. A vállalat így körülbelül 6%-kal olcsóbban szerzett részvényeket, mint az akkori piaci ár.
Ez a lépés azért érdekes, mert a Berkshire régóta óvatos a technológiai befektetésekkel kapcsolatban. Az Alphabetben növekvő pozíció a mesterséges intelligencia hosszú távú potenciáljába vetett nagyobb bizalomra utalhat. cloudszolgáltatások.
A Berkshire elkezdte visszavásárolni saját részvényeit
Egy másik fontos jelzés a saját részvények visszavásárlása. A Berkshire a második negyedévben 4,5 milliárd dollár értékben vásárolt vissza saját részvényeket, szemben az első negyedévi mindössze 235 millió dollárral. A Berkshire történelmileg csak akkor hajtott végre visszavásárlásokat, ha a vezetőség úgy véli, hogy saját részvényeinek értéke vonzó. A visszavásárlások növekedése ezért arra utalhat, hogy a vállalat érdekes lehetőséget lát a saját értékelésében.
Forrás: XTB
Ugyanakkor a Berkshire készpénztartaléka a rekordnak számító 397,4 milliárd dollárról 365,5 milliárd dollárra csökkent a részvényvásárlások és -visszavásárlások miatt. Ez az első jelentős készpénzcsökkenés körülbelül négy év alatt.
A kockázatok továbbra is fennállnak
Bár a Berkshire elkezdte több tőke újrabefektetését, a vállalat a globális gazdaságban továbbra is fennálló bizonytalanságra is figyelmeztet. A fő kockázatok közé tartoznak a geopolitikai konfliktusok, a kereskedelempolitika, a vámok vagy az ellátási láncok esetleges zavarai. A Berkshire jelentésében arra figyelmeztet, hogy nem lehet pontosan megjósolni, hogy ezek a tényezők milyen hatással lesznek a termékek elérhetőségére, a vállalati költségekre vagy a fogyasztói keresletre. A negatív fejlemények mind a saját vállalkozások működési eredményeiben, mind a részvényportfóliójának alakulásában tükröződhetnek.
A Berkshire Hathaway első jelentős lépései Greg Abel vezetése alatt tehát a tőke aktívabb felhasználásához való visszatérést jelzik. A befektetők számára most a legnagyobb kérdés az, hogy ez csak egy egyszeri lehetőség-e, vagy egy új korszak kezdete, amelyben a Berkshire hatalmas pénzügyi tartalékait inkább befektetésekre fogja felhasználni.
Az XTB a Berkshire Hathaway fejlődésére, befektetési stratégiájára és e-könyvének legfontosabb pozícióira összpontosított.
A befektetés kockázatos. Fektessen be felelősségteljesen.
