Εμπορικό μήνυμα: Ο χρυσός είχε μια εξαιρετικά ταραγμένη εξαήμερη περίοδο. Μετά από ένα ισχυρό ράλι τον Αύγουστο, όταν η τιμή του αυξήθηκε κατά περίπου 13% και ξεπέρασε τα 4.500 δολάρια ανά ουγγιά, σημειώθηκε μια σημαντική ανάκαμψη τον Σεπτέμβριο. Το πολύτιμο μέταλλο έχασε περίπου 5% κατά τη διάρκεια του μήνα και συνέχισε να αποδυναμώνεται στις αρχές Οκτωβρίου. Την Τετάρτη 7 Οκτωβρίου, η τιμή του υποχώρησε στα περίπου 4.114 δολάρια ανά ουγγιά, το χαμηλότερο επίπεδο από τις αρχές Αυγούστου. Παρά τις συνεχιζόμενες γεωπολιτικές εντάσεις, ο χρυσός δεν μπορεί να συνεχίσει την προηγούμενη ανάπτυξή του.
Πηγή: xStation5
Οι αποδόσεις των ΗΠΑ και το ισχυρότερο δολάριο πιέζουν τον χρυσό προς τα κάτω
Ο κύριος λόγος για την πτώση είναι η σημαντική αύξηση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ και η ενίσχυση του δολαρίου. Η απόδοση των 10ετών αμερικανικών ομολόγων έχει φτάσει στο υψηλότερο επίπεδό της από το 2002, γεγονός που έχει αυξήσει την ελκυστικότητα των τοκοφόρων περιουσιακών στοιχείων σε βάρος του χρυσού, ο οποίος δεν αποφέρει τόκους στους επενδυτές. Ταυτόχρονα, το ισχυρότερο δολάριο καθιστά τον χρυσό πιο ακριβό για τους επενδυτές που χρησιμοποιούν άλλα νομίσματα. Αυτή η εξέλιξη σχετίζεται επίσης με την αλλαγή στις προσδοκίες σχετικά με τη νομισματική πολιτική της Fed, η οποία έχει αυστηροποιήσει τη νομισματική πολιτική μετά από ανανεωμένες πληθωριστικές πιέσεις. Αν και τα ασθενέστερα στοιχεία του Σεπτεμβρίου από την αγορά εργασίας των ΗΠΑ μείωσαν την πιθανότητα μιας ακόμη αύξησης των επιτοκίων τον Οκτώβριο, οι αγορές εξακολουθούν να βασίζονται σε μια πιθανή σύσφιξη τον Δεκέμβριο.
Παραδόξως, η γεωπολιτική κατάσταση δεν βοηθά τον χρυσό αυτή τη φορά
Είναι ενδιαφέρον ότι ο χρυσός αποδυναμώνεται παρά τον συνεχιζόμενο πόλεμο στη Μέση Ανατολή, τις επιθέσεις σε ενεργειακές υποδομές και τα προβλήματα με τον εφοδιασμό με πετρέλαιο. Υπό κανονικές συνθήκες, τέτοια γεγονότα θα αύξαναν τη ζήτηση για ασφαλή περιουσιακά στοιχεία. Ωστόσο, επί του παρόντος, η σύγκρουση καθιστά επίσης την ενέργεια πιο ακριβή και ανανεώνει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό. Οι επενδυτές αναμένουν επομένως μια μεγαλύτερη περίοδο υψηλότερων επιτοκίων, γεγονός που ασκεί πίεση στον χρυσό. Η γεωπολιτική λειτουργεί επομένως αμφίδρομα. Αυξάνει τη ζήτηση για ασφαλή περιουσιακά στοιχεία, αλλά ταυτόχρονα μειώνει την ελκυστικότητά τους μέσω του πληθωρισμού και των αποδόσεων των ομολόγων.
Οι κεντρικές τράπεζες παραμένουν σημαντικοί αγοραστές
Ο χρυσός υποστηρίζεται μακροπρόθεσμα από τις κεντρικές τράπεζες, οι οποίες συνεχίζουν να διαφοροποιούν τα συναλλαγματικά τους αποθέματα. Σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού, οι καθαρές αγορές χρυσού έφτασαν τους 39 τόνους τον Αύγουστο, με την Κίνα, το Ουζμπεκιστάν και την Πολωνία μεταξύ των σημαντικότερων αγοραστών. Η κεντρική τράπεζα της Κίνας συνέχισε τις αγορές της τον Σεπτέμβριο, για 23ο συνεχόμενο μήνα. Ισχυρό ενδιαφέρον παραμένει επίσης μεταξύ των επενδυτών σε ETF. Τα παγκόσμια φυσικά αμοιβαία κεφάλαια που υποστηρίζονται από χρυσό κατέγραψαν εισροές περίπου 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Σεπτέμβριο, με τις συμμετοχές να φτάνουν στο ρεκόρ των 4.256 τόνων. Αυτό υποδηλώνει ότι η τρέχουσα αδυναμία των τιμών δεν σημαίνει ακόμη μια γενική έξοδο από τον χρυσό.
Τι περιμένουν οι μεγάλες τράπεζες;
Παρά την τρέχουσα διόρθωση, πολλές μεγάλες επενδυτικές τράπεζες παραμένουν αισιόδοξες για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές. Στα τέλη Σεπτεμβρίου, η Goldman Sachs μείωσε την εκτίμησή της για την τιμή του χρυσού στο τέλος του 2026 στα 4.650 δολάρια ανά ουγγιά, την πρόβλεψή της για τοoneπερίπου το 2027, ωστόσο, σoneχρυσός στα 5.400 δολάρια. Η JP Morgan ήταν ακόμη πιο αισιόδοξη, αναμένοντας μέση τιμή 6.000 δολαρίων το τελευταίο τρίμηνο του 2026 στην πρόβλεψή της του Ιουνίου. Η Bank of America είναι πιο επιφυλακτική, αναμένοντας μέση τιμή 4.000 δολαρίων για το τελευταίο τρίμηνο και επισημαίνοντας πιθανή πτώση στα 3.750 δολάρια. Ωστόσο, αναμένει επίσης ανάκαμψη μακροπρόθεσμα, αναμένοντας μέση τιμή 5.000 δολαρίων το δεύτερο και τρίτο τρίμηνο του 2027. Οι διαφορετικές προβλέψεις δείχνουν επομένως ότι, παρόλο που οι τράπεζες πιστεύουν ως επί το πλείστον στις μακροπρόθεσμες δυνατότητες του χρυσού, οι βραχυπρόθεσμες εξελίξεις παραμένουν πολύ αβέβαιες.
Προοπτικές: Οι εξελίξεις στις αποδόσεις της Fed και των ομολόγων θα είναι καθοριστικές
Τις επόμενες εβδομάδες, το βασικό επίπεδο για τον χρυσό θα είναι τα 4.100 δολάρια ανά ουγγιά. Εάν οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων συνεχίσουν να αυξάνονται και το δολάριο παραμείνει ισχυρό, δεν μπορεί να αποκλειστεί μια περαιτέρω πτώση προς το ψυχολογικό επίπεδο των 4.000 δολαρίων. Αντίθετα, μια σταθεροποίηση στην αγορά ομολόγων ή μια άμβλυνση των προσδοκιών για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων θα μπορούσε να βοηθήσει τον χρυσό να ανακάμψει. Ωστόσο, μακροπρόθεσμοι παράγοντες, ιδίως οι αγορές από τις κεντρικές τράπεζες, η γεωπολιτική αβεβαιότητα και οι ανησυχίες για την αύξηση του δημόσιου χρέους, παραμένουν. Η τρέχουσα πτώση, επομένως, δεν σημαίνειoneγ μακροπρόθεσμο επενδυτικό ενδιαφέρον για χρυσό.
Αν ενδιαφέρεστε να κάνετε συναλλαγές ή να επενδύσετε σε χρυσό, η XTB έχει ετοιμάσει ένα δωρεάν ηλεκτρονικό βιβλίο με τίτλο Πώς να αγοράσετε ή να πουλήσετε χρυσό στην XTB , στο οποίο θα βρείτε όλες τις απαραίτητες πληροφορίες σχετικά με αυτό το εμπόρευμα.
Τα CFD είναι πολύπλοκα μέσα και, λόγω της χρήσης μόχλευσης, ενέχουν υψηλό κίνδυνο ταχείας οικονομικής απώλειας. Το 77% των λογαριασμών ιδιωτών επενδυτών έχουν υποστεί ζημία κατά τη διαπραγμάτευση CFD με αυτόν τον πάροχο. Θα πρέπει να εξετάσετε εάν κατανοείτε πώς λειτουργούν τα CFD και εάν μπορείτε να αντέξετε οικονομικά τον υψηλό κίνδυνο απώλειας των κεφαλαίων σας. Η επένδυση είναι επικίνδυνη. Επενδύστε υπεύθυνα.
