Վերջին ամիսներին ապրանքները կրկին ցույց տվեցին, թե որքան արագ կարող է փոխվել շուկայի տրամադրությունը։ Ամենահետաքրքիրներից մեկը սուրճն է։ Արաբիկայի ֆյուչերսները 2026 թվականի մայիսի սկզբին ընկել են մեկ ֆունտի համար 2,75 դոլարից մի փոքր ցածր, ինչը ամենացածր մակարդակն է 2024 թվականի նոյեմբերից ի վեր։ Սա նախորդ տարվա համեմատ ավելի քան 30 տոկոսի անկում է և զգալի նահանջ է… maxim, որին շուկան հասավ 2025 թվականի սկզբին, երբ գները կազմում էին մոտ 4,25-ից 4,40 դոլար մեկ ֆունտի համար։
Ներկայիս անկումը հիմնականում պայմանավորված է Բրազիլիայի բացառիկ բարձր բերքի սպասումներով: Այս տարվա իր առաջին կանխատեսման մեջ Բրազիլիայի պետական Conab գործակալությունը 2026/27 մրցաշրջանի համար սուրճի արտադրությունը գնահատել է 66,2 միլիոն տոպրակ, ինչը ինքնին ռեկորդային ցուցանիշ կլինի: Այնուամենայնիվ, մասնավոր գնահատականներն ավելի համարձակ են: Սբ.oneX-ը ակնկալում է 75,3 միլիոն պարկի բերք, և շուկան աշխատում է մասնավոր վերլուծաբանների այլ բարձր գնահատականների հետ։ Սրանք այն թվերն են, որոնք համոզում են ներդրողներին, որ մի քանի տարվա սահմանափակ մատակարարումից հետո կարող է զգալի ավելցուկ լինել։
Սա սուրճի գների պատմության մեջ մեծ փոփոխություն է։ Անցյալ տարի շուկայում գերիշխում էին Բրազիլիայում երաշտի, բերքի թույլ լինելու և պաշարների ցածր լինելու մասին մտահոգությունները։ Այսօր ուշադրությունը շեղվել է հակառակ ուղղությամբ։ Rabobank-ը կանխատեսում է, որ 2026/27 թվականների սեզոնին սուրճի համաշխարհային շուկան կունենա 7-ից 10 միլիոն տոպրակի ավելցուկ, մինչդեռ որոշ շուկայի մեկնաբաններ խոսում են ավելի քան 10 միլիոն տոպրակի ավելցուկի մասին։ Եթե այս գնահատականները հաստատվեն, դա կլինի ամենամեծ ավելցուկը նախորդ դեֆիցիտի շրջանից հետո մի քանի տարվա ընթացքում։
Սա է այն, ինչ շուկան այժմ նախապես հաշվի է առնում գների մեջ։ Ներդրողները չեն սպասում, որ սուրճը իրականում հասնի նավահանգիստներ և ֆիզիկապես լցնի շուկան։ Հենց որ նրանք զգան, որ մատակարարումը զգալիորեն կաճի, նրանք անմիջապես կսկսեն ճշգրտել գները։ Ահա թե որտեղ է կարևոր Արաբիկայի ներկայիս շարժը։ Դա ոչ միայն արձագանք է ներկայիս բաժնետոմսերին, այլև հիմնականում խաղադրույք է այն բանի վրա, թե ինչ կլինի առաջիկա ամիսներին։
Թղթի ավելցուկը չի նշանակում շուկայում հանգստություն
Սակայն դա չի նշանակում, որ ռիսկերը վերացել են։ Հակառակը։ Ֆիզիկական պաշարները մնում են համեմատաբար ցածր և, ամենակարևորը՝ անհավասարաչափ բաշխված։ Եվրոպական սուրճի ֆեդերացիան հաղորդում է, որ եվրոպական նավահանգիստներում կանաչ սուրճի պաշարները փետրվարի վերջին նվազել են մինչև 408,152 տոննա, ինչը գրեթե երկու տարվա ընթացքում ամենացածր մակարդակն է։ Այլ կերպ ասած, չնայած շուկան հավատում է զգալիորեն ավելի լավ բերքի, ներկայիս ֆիզիկական պաշարները այդքան էլ մեծ չեն։
Գծապատկեր՝ Սուրճ (D1)
Աղբյուր՝ xStation5
Բացի այդ, եղանակը շարունակում է ազդել։ Հedgepoint-ը իր ապրիլյան զեկույցում նշում է, որ Էլ Նինյո երևույթի հավանականությունը այս տարի զգալիորեն աճում է։ Այն վերաբերում է NOAA և IRI մոդելներին, որոնք ցույց են տալիս մոտ 60 տոկոս կամ ավելի հավանականություն գարնանային և ամառային ամիսների համար։ Սա կարևոր է սուրճի համար, քանի որ Լատինական Ամերիկայի եղանակը կարող է արագ փոխել բերքի որակը և ծավալը և կասկածի տակ դնել այսօրվա լավատեսական մատակարարման գնահատականները։
Լոգիստիկան մեկ այլ անհայտ հարց է։ Չնայած Հորմուզի նեղուցի շուրջ լարվածությունը ուղղակիորեն չի որոշում, թե որքան սուրճ է աճեցվում, այն կարող է ավելի թանկ դարձնել տեղափոխումը և բարդացնել համաշխարհային առևտուրը հենց այն պահին, երբ մատակարարումը սկսում է բարելավվել։ Շուկան այսօր ակնհայտորեն կողմ է Բրազիլիայում ռեկորդային բերքահավաքի սցենարին, բայց այն մնում է խոցելի ցանկացած անակնկալի համար, լինի դա եղանակային, պաշարների, թե տրանսպորտային առումով։
Ուր կարող է սուրճը գնալ հաջորդը։
Շուկայի խոշոր խաղացողների գնահատականները ցույց են տալիս, որ 2026 թվականի վերջին Արաբիկան կարող է տատանվել 2,50-ից 3,00 դոլարի սահմաններում մեկ ֆունտի համար։ Սա հենց այն է, ինչ Rabobank-ը մեկնաբանում է և հղում է անում St.oneX. Սակայն, այս տրամաբանությամբ, ավելի զգալի անկման ճնշում պետք է լինի միայն այն ժամանակ, երբ Բրազիլիայի ռեկորդային բերքը իրականում վերածվի ֆիզիկական հոսքերի և հասնի արտահանման շուկա։ Մինչ այդ սուրճի գները կմնան զգայուն ցանկացած նորության նկատմամբ, որը կարող է խաթարել այսօրվա մատակարարման լավատեսությունը։
Սա հետաքրքիր իրավիճակ է ներդրողների համար։ Շուկան արդեն իսկ մեծապես զեղչում է ավելցուկը, որը դեռևս գործնականում չի հաստատվել։ Եթե բրազիլական բերքը իրականում այնքան բարձր լինի, որքան ամենաբարձր գնահատականներն են, գների վրա ճնշումը կարող է շարունակվել։ Սակայն, եթե բերքատվության նվազում, լոգիստիկ բարդություններ կամ եղանակային նոր խնդիր առաջանան, այսօրվա անկումը կարող է լինել պարզապես վաղաժամ արձագանք։ Եվ այդ պատճառով սուրճը մնում է այն ապրանքներից մեկը, որը արժե հետևել 2026 թվականին։
Եթե ցանկանում եք ավելի լավ հասկանալ, թե ինչն է որոշում ապրանքների գները և ինչպես դրանց մասին մտածել ներդրումային տեսանկյունից, կարող եք ավելին իմանալ անվճար կայքում։ XTB-ի ապրանքային էլեկտրոնային գիրքը.
CFD-ները բարդ գործիքներ են և, լծակի օգտագործման պատճառով, ուղեկցվում են արագ ֆինանսական կորստի բարձր ռիսկով: Մանրածախ ներդրողների 74%-ը կորուստ է ունեցել: Դուք պետք է հաշվի առնեք, թե արդյոք հասկանում եք, թե ինչպես են աշխատում CFD-ները և արդյոք կարող եք թույլ տալ ձեր միջոցները կորցնելու բարձր ռիսկը: Ներդրումները ռիսկային են, ներդրումներ կատարեք պատասխանատու կերպով:
